身在高端，起码在营收上，蔚来并没有享受高端应有的优势。今年上半年，蔚来亏了109.3亿元。单车平均售价比宝马还高的蔚来单车毛利只有理想的三分之一。而去年同期，蔚来的单车毛利还能比理想多出1000元。

　　换代阵痛下，第二季度财报难言乐观。随着新品上市，即使销量明显回升，也依旧被巨额的亏损所困扰着。

　　根据最新的二季度财报，当季共实现交付2.35万辆，;营收87.7亿元，同比减少14.8%;净亏损60.5亿元。

　　豪华定位当前并未给带来高溢价。今年二季度，无论是亏损总额还是单车亏损额，都超过其它新势力对手。整个上半年同样如此，共亏损105.2亿元。

　　为了匹配豪华定位，力求打造极致的服务。这一方面成为蔚来的一大标签，另一方面也推高了蔚来经营成本。对于汽车品牌来说，独门技术才是豪华定位的支撑点，而这正是造车造诣不深的蔚来所不足的。

　　如今，对手们也纷纷效仿，学习用户运营，搭建换电站。如何打造核心优势，摆脱亏损局面，对管理层来说是一大挑战。

　　此种情形下，开始布局下沉品牌“阿尔卑斯”和“萤火虫”，并进入手机业务领域。这些举措能让其走出漩涡吗?

亏损高于对手

　　在经历了今年4月、5月销量低谷后，交出二季度“答卷”的，成绩并不理想。

　　今年上半年，处于一代平台向二代平台过渡的时期。今年一季度末，老款ES8、ES6、EC6开始清库存，二代平台的在售产品只有ES7、ET5和ET7。总裁秦力洪曾说过，今年5月，在售车型基本只有ET5和ES7。

　　由于可选车型数量少，4月和5月销量低迷，分别卖了6658辆和6155辆车，远远落后于老对手。

　　不过，随着第二代ES6今年5月底上市，新款ET5大批交付，销量逐渐回暖。6月至8月，月销量分别为1.07万辆、2.05万辆、1.93万辆。

新车上市虽带动销量回升，不过不同于其它传统豪华品牌通过提高单车销售价格来获得高溢价，重资产模式的蔚来，长期亏损额却高于定位更低的其它新势力品牌。

　　财报显示，今年上半年公司共亏损超过109亿元，在国内上市新势力中亏损额度最高。同期的小鹏和零跑，分别亏损约51亿元、23亿元。走增程路线，起初在资本市场上不被看好的理想，反倒率先实现盈利，今年上半年盈利超过32亿元。

　　与此同时，的单车亏损幅度也超过其它新势力。结合销量计算，今年二季度，单车亏损幅度达到近26万元。当期，的整体毛利率约为1.0%，汽车业务毛利率约为6.2%，这一数据虽好过同期的小鹏和零跑，但过高的服务投入拉高了单车亏损额。

不同于特斯拉以科技感提升品牌调性，蔚来更多的是通过硬件体现豪华定位。空气悬架、座椅按摩、座椅通风等配置及功能，在ES8上是全系标配。

　　同时，还通过极致的服务来打造护城河。的服务无忧套餐年费用为1.48万元，购买后，车主就可享受车辆免费维修、免费保养，甚至车辆在几十公里外出事故，也能派人第一时间响应，并在修车期间为车主提供代步车。

　　保姆级别的服务为带来巨大成本。李斌曾透露，一位使用服务无忧用户，就会让一年亏损4000元。

　　换电模式是极致服务的一大招牌，也是人们视为重资产模式的一大原因。相应的，这一服务极为“烧钱”。有媒体报道，一代换电站成本约300万元，二代换电站成本在150万元左右。而目前的换电站数量已经超过1700座，成本可想而知。

　　与技术相比，周到的服务门槛更低，更易被复制，而且面临随着车主数量增加，难以维持原有服务质量的问题。

技术造诣不足